Galípoli quase destruiu Churchill, Galípolo quase derrotou Lula

O neoliberalismo não é seguido nem por Donald Trump nos Estados Unidos e está na hora de deixar de ser modelo para economia do Brasil

Marcus Vinícius de Faria Felipe

A Batalha de Galípoli, travada entre 19 de fevereiro de 1915 e janeiro de 1916,  foi a maior derrota do exército inglês na Primeira Guerra Mundial e quase destruiu a carreira política de Wilston Churchil, que foi o idealizador da operação, que pretendia tomar da Turquia o Estreito de Dardanelos, no  Mar Egeu. O apego  do presidente do Banco Central, André Galípolo, em manter a política econômica neoliberal de controle da inflação pela restrição monetária por pouco impede Lula de chegar ao quarto mandato.

Em Galípoli Winston Churchill quis surpreender o exército turco, mas subestimou o adversário e o resultado foi 187 mil mortos e feridos e 213 mil baixas totais. Já no Brasil de 2026, a insistência de André Galípolo em sufocar a economia com juros excorchantes, mantendo o “Bolsa Rentista” para os Faria Limers, quase deu a vitória a Flávio Bolsonaro nas eleições de outubro.

Fazendo o jogo do adversário

Restrição monetária, caro leitor, é a expressão em economês para controle da inflação através da taxa de juros. Funciona assim, o Banco Central aumenta a taxa de juros, esperando que a restrição ao crédito leve à queda do consumo do povão. Com menos gente comprando, sobra produto, e pela lei da oferta e da demanda, quanto mais produto na praça, e menos comprador nas lojas, a tendência de queda nos preços é inevitável.

É o tal do remédio que funciona no início, mas seu uso contínuo leva à morte do paciente, porque os efeitos colaterais ao longo do tratamento são maiores que os benefícios. Neste caso estamos falando da redução da atividade econômica, endividamento de empresas e famílias e MEI’s e no desestímulo à produção, pois com juros reais de 10% acima da inflação, aplicar em fundos de renda fixa ou títulos da dívida pública é mais atrativo do que investir na produção.

Dito isto, não dá para passar pano para o presidente do BC, Gabriel Galípolo, após a decisão nesta última quarta-feira (4/11) de manter a taxa Selic em 13,75%. O jovem de 44 anos que assumiu a presidência do Banco Central em 1º de janeiro de 2025 manteve a política restritiva de crédito e de contração da atividade econômica levada a cabo pelo seu antecessor, Roberto Campos Neto, que também marcou sua gestão por autorizar a transformação do Banco Máxima em Banco Master e por convidar o banqueiro Daniel Vorcaro para reunião em sua residência.

É preciso lembrar que Gabriel Galípolo liquidou o Banco Master assim que subiu ao esgoto as falcatruas do banqueiro ladrão de dinheiro de aposentados, mas a diferença parou por aí.

Após tomar posse o novo presidente do BC comandou 10 reuniões do COPOM  e de janeiro de 2025 a março de 2026, promoveu quatro (4) elevações da SELIC (de 13,25% a 15%), seguidas de outros 5 encontros em que a taxa foi mantida em cerca dec 15% (14,90%).

Taxa Selic  aumentou a dívida pública

Roberto Campos Neto assumiu o Banco Central em 28 de fevereiro de 2019, com a taxa Selic a 6,40% ao ano. Em 2020, com advento da pandemia da Covid19, a Selic fechou o ano 1,90% a.a. Sob sua gestão a taxa chegou a 13,65%, caindo em dezembro de 2024 a 12,15% a.a.. Após assumir em janeiro de 2025, André Galípolo aumentou, numa paulada só, a Selic em um ponto percentual, passando para 13,15%. Em 19/03/25, novo salto de um ponto e a Selic pulou para 14,15% e em 18/06/25 chegou a 14,90%, patamar que se manteve até 18/03/26, quando Galípolo iniciou pequenos cortes até chegar a esta taxa de 13,75%, recém anunciada (ver box no final da página).

Ao manter o viés de alta da Selic, as gestões de Campos Neto e André Galípolo contribuíram para o aumento da dívida pública do país.

Durante o mandato de Campos Neto, a relação oscilou de 88,6% em 2020 para 73,9% em 2022 note-se que neste período o viés da taxa Selic foi de baixa. Com a retomada do aumento dos juros a partir de 2023, a taxa saltou para 79,8%, subindo a 81% em 2024, alcançando 84% neste final de 2026, conforme mostra o infográfico acima.

Juros quase derrotaram Lula

Ao manter a taxa de juros em alta, mesmo com a inflação dando sinais de queda, André Galípolo deu um breque na retomada do crescimento econômico e quase comprometeu a reeleição do presidente Lula. Embora no cenário internacional o presidente Lula tivesse conquistado mais de 400 mercados para produtos brasileiros, e a economia brasileira termine em 2026 na oitava posição mundial, no cenário nacional os juros altos do Banco Central implicaram no endividamento das famílias, dos MEI (Micro empreendedores individuais) e na sensação de a oposição estava correta quando verbalizava que “a economia brasileira está quebrada”.

É preciso dizer que também houve falha comunicação do governo, como o próprio presidente reconheceu. Faltou ao governo Lula 3 explicitar nos primeiros meses de sua administração que encontrou o país realmente quebrado, com um déficit superior a R$ 230 bilhões. Por mais que o ministro da Fazenda, Fernando Haddad tenha dado entrevistas expondo que este déficit primário de R$ 230,54 bilhões se devia a dívidas deixadas pelo governo de Jair Bolsonaro, como  à quitação de passivos, precatórios e outros gastos, para população isto não ficou claro.

As políticas compensatórias do governo Lula 3 foram positivas.  O Palácio do Planalto acertou reativando programas como o Farmácia Popular,  acertou na retomanda do reajuste acima da inflação do salário mínimo e dos proventos dos aposentados e acertou também com a criação do Pé-de-Meia. Os juros altos, porém, tiveram o condão de anular parte destas conquistas, estabelecendo o mau-humor de parte significativa do eleitorado com o governo, e isto é uma das explicações do por quê a administração Lula-Alckmin – tão exitosa na reconstrução da economia real, com ax reindustrialização e da proteção ao mercado brasileiro -, não tenha alcançado aprovação do eleitor. E foi esta dissonância que deu vazão ao discurso do “país quebrado”, permitindo o candidato de oposição, Flávio Bolsonaro (PL-RJ) vencer o primeiro turno das eleições de 2026.

André Lara Rezende acerta no diagnóstico: desindexar os juros

O ex-ministro  André Lara Rezende, um dos economistas que participou a criação do Plano Real, que em 1995 pôs fim à hiperinflação que há 25 anos inviabilizava a economia brasileira, está correto em apontar a necessidade de pôr fim ao modelo atual de financiamento do Estado Brasileiro.

Seu artigo, publicado no mês de setembro, é certeiro no título em que acusa o Banco Central (BC) de causar desequilíbrio fiscal no Brasil por meio das altas taxas de juros.

“Acuso o Banco Central de sustentar, em nome de uma teoria anacrônica, a taxa de juros que é a principal causa do desequilíbrio fiscal que diz combater,” pontua.

Lara Rezende também denuncia o complô entre mídia e a Faria Lima para manter o “Bolsa Rentista”:

“Acuso a grande imprensa de repetir, sem exame, que o problema está no gasto primário, quando está nos juros. Acuso os analistas do mercado financeiro de confundir o interesse dos rentistas com a racionalidade econômica.”

O artigo de André Lara Resende põe o dedo na ferida e fala a verdade incômoda que o atual presidente do BC e os membros do Copom teimam em não ouvir:

“Acuso todos os que, sabendo que juros absurdos inviabilizam o país, preferem o conforto do consenso ao incômodo da verdade”.

Coube a doutora em economista Mônica de Bolle, explicitar a importância da proposta apresentada Lara Resende. Ex-diretora do Fundo Monetário Internacional, de Bolle afirma que a redução da Selic, de 13,75% atualmente, para cerca de 7,5%,  consiste em reduzir a vinculação dos títulos públicos às taxas de juros pós-fixadas, especialmente à Selic.

“A proposta do André é: vamos desindexar a dívida pública brasileira e tem coerência com a estratégia adotada pelo Plano Real para combater a hiperinflação nos anos 1990”, explica.

O governo Lula 4 deve prestar atenção nas palavras de André Lara Rezende, de que remuneração pós-fixada, que acompanha a variação da Selic ao longo do período de aplicação, é a causa maior do endividamento do Estado e das famílias.

O governo Lula 3 entrou para história dos trabalhadores ao pôr fim à escala 6×1 e abrir caminho para a 5×2, dando dois dias de folga para o trabalhador. O Lula 4 deve perseguir a meta de pôr fim ao “Bolsa Rentista” e abrir o caminho para que a economia brasileira tenha crescimento nos moldes da China e da Índia, acima dos 5%, e pare de ter vôos de galinha de 2%. Se não romper com o Consenso de Washington (que aliás nem os EUA seguem mais), Lula ficará refém do 1% que não quer o desenvolvimento do Brasil.

Parafraseando Monteiro Lobato:

“Ou Lula acaba com o modelo econômico neoliberalista ou o neoliberalismo vai acabar com o Brasil”

Histórico das taxas de juros fixadas pelo Copom e evolução da taxa Selic (2019-2026)

Fonte: Banco Central do Brasil